春暖花开日 玉米触底时

一、行情综述

(一)国内行情

阳春三月，随着气温的逐步回升，国家一次性储备收购的消息犹如春风送暖，使得玉米市场在经历春节过后长达半月有余的弱势调整后，趋于平稳，部分地区迎来了回暖反弹行情。

 

数据来源：卓创资讯

图1近期玉米价格走势

东北产区：政策利好 价格稳中有涨

3月东北大部分地区天气良好，受政策影响，东北玉米价格稳中趋强运行，部分深加工企业持续上调收购价。近期东北地区农户余粮为2-3成左右，贸易商收购热情较高。后期仍需持续关注天气变化及一次性收储政策对市场的影响。

截至3月中旬，辽宁益海嘉里玉米收购价格为1710元/吨，较上周末上涨10元/吨；吉林燃料乙醇公司玉米收购价格为1600元/吨，上涨20元/吨；内蒙古伊品生物科技公司玉米收购价格为1750元/吨，上涨20元/吨。

华北产区：粮源充足 价格整体平稳

华北企业收购价格整体较为平稳，东北地区玉米加大入关，且当地粮源不断上市，企业粮源供应环境比较宽松，饲料企业积极性不高，多以随用随收、观望为主，但考虑到发运成本，价格继续下行空间有限，未来或以平稳运行为主。截至3月中旬，山东寿光加工企业14%水分二等玉米收购价为1890元/吨，上涨30元/吨；德州收购价为1875元/吨，保持稳定。河北石家庄收购价为1860元/吨，保持稳定；秦皇岛收购价为1780元/吨，上涨20元/吨。河南鹤壁收购价为1890 元/吨，保持稳定。

南北港口：流通受阻 港口“爆仓”

目前南北方港口玉米库存压力较大，库存水平继续上升，而需求端企业仍以按需补库为主，现货采购随用随买、现货成交清淡抑制价格上行。截止2019年3月20日，锦州港玉米主流收购报价1750-1760元/吨（水分含量15%、容重700g/l），广东港口二等新粮1870-1890元/吨，保持平稳。

(二)省内行情

据省粮食和物资储备局网站消息，截至2月21日，全省各类粮食企业累计收购2018年新产玉米81.6万吨，较去年同期减少8.4万吨，其中国有粮食企业收购30.6万吨，占收购量的37.5%。陕南地区收购中晚籼稻12.4万吨。

近期企业玉米收购价格：渭南市1852-1940元/吨，榆林市1680-1800元/吨，陕西粮农集团1820-1980元/吨。从整体价格走势来看，近期我省玉米价格从节后开始一路下行，深加工企业收购报价降幅最高可达100元/吨。

据了解，目前关中地区基层粮源已经基本售完，周边粮源受当地价格升高影响，到货量已经开始下滑，预计我省玉米价格即将触底反弹。

(三)期货走势

 

数据来源：和讯期货

图2 近期玉米主力期货走势图

近期玉米期货震荡上行，触底反弹的形势比现货市场更加明显，主力合约在1850附近受挫下行，未来走势变化仍由需求主导，当前市场情绪普遍偏空，中期行情不宜过分看多。

二、数据及分析

（一）分析报告

农业农村部市场预警专家委员会2019年3月《中国农产品供需形势分析》报告中最新预测，2018/19年度，中国玉米生产、进出口与上月一致。中国玉米消费量2.83亿吨，比上月预测数调减200万吨，减幅0.7%，比上年度增加4.8%。我国非洲猪瘟疫情总体可控，防控态势逐步向好，但目前生猪和能繁母猪存栏同比降幅偏大，猪饲料消费有所减少，考虑到禽料、反刍料等产量增长对玉米消费的拉动，以及玉米替代品进口减少的影响，预计玉米饲用消费小幅下降，2018/19年度玉米饲用消费比上月预测数调减1.1%，至1.76亿吨。玉米库存结余变化减少2450万吨，比上月预测数调减200万吨，仍然维持产不足需格局。

（二）收购情况

国家粮食和物资储备局数据显示，截至2019年3月10日，全国11个玉米主产省收购玉米8013万吨，同比减少236万吨。其中，东北三省一区共收购6064.3万吨，同比减少359.3万吨。从周度统计的收购进度来看，农户售粮进度有加快迹象。当前东北农户余粮2-3成，华北余粮3-4成。随着政策粮启动收购，粮商囤粮活动增多，基层粮源开始向市场渠道流入。

（三）进口数据

中国海关总署公布了2019年1月粮食进出口数据，小麦玉米进口量相比去年同期大幅增加。

1月进口玉米共计79.31万吨，同比增加102.3%，去年同期进口量为39.20万吨。进口玉米中乌克兰玉米为77.78万吨，同比增加103%。

三、市场热点

（一）一次性储备轮入即将全面启动

据了解，国家玉米一次性收储计划文件于3月13日下达，确定了收购总量及各省收购量。据了解本次收储截止到5月31日，那么国储销售窗口期极有可能推迟到6月。

收储政策的落地无疑重振了玉米市场的信心，但从当前价格表现来看，市场对政策的反应并不十分强烈。

（二）中美贸易谈判取得重大进展

据塔斯社3月9日报道，中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文9日称，中美双方正在磋商以达成一个协议，取消所有相互加征的关税。另据外媒报道，美国贸易代表莱特希泽与财长努钦计划下周前往中国，与中国国务院副总理刘鹤进行新一轮贸易谈判。

据华尔街日报稍早引特朗普政府官员的话称，中国和美国之间的谈判已经进入最后阶段，目标是在4月底达成协议。

（三）非洲猪瘟影响

自2018年8月3日辽宁沈阳确诊首例非洲猪瘟疫情以来，非洲猪瘟疫情在中国快速蔓延。截止目前，除新疆、西藏和青海等地极少数生猪养殖极少的地区未发生之外，其他省份均有确诊疫情。其中东北地区、河南、山东等生猪养殖大省疫情尤为严重。

受非洲猪瘟疫情影响，生猪存栏显著下降。猪瘟疫情蔓延导致生猪存栏下降的影响，快速向上游饲料原料行业传递，玉米饲料消费受到较大影响。一方面，饲料消费下降直接导致饲料玉米消费需求下降；另一方面，饲料养殖行业悲观预期持续，导致用粮企业原料库存水平大幅下降。

四、消费市场

（一）饲料养殖：猪源减少 猪价开始上行

表1月生猪和母猪存栏量增减表

据监测，2月份能繁母猪和生猪存栏环比均创下有数据以来最大跌幅。生猪产能快速下降必然导致产品价格上涨。另据3月18日“农产品批发价格200指数”发布显示，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.27元/公斤，比上周五上升2.5%。

（二）深加工：市场需求缺乏“亮点”

目前是玉米深加工产品消费淡季，淀粉价格走势比较平稳，酒精市场在2月经历了一波小幅上涨之后目前已经趋于平缓。相对于玉米原粮，深加工市场一直相对平稳，没有较大幅度的波动。

后市展望

随着春播临近，基层玉米销售接近尾声，玉米现货供应压力依然存在，尤其是因非洲猪瘟疫导致猪料消费低迷，饲料企业用粮需求下降，深加工消费又没有明显起色，新增产能也迟迟无法兑现，加上中美贸易谈判加速释放和解信号，玉米价格上行举步维艰。

当前，玉米市场氛围早已从去年的前程似锦急转直下，一度已是四面楚歌了。国家及时出台收储政策，有效扼制了市场的继续下行。考虑到目前市场基层余粮所剩不多，结合国家可能推迟临储销售的窗口期，预计未来短期内玉米价格将以稳中恢复为主。

中长期来看，供需结构尚未调整到位，多空较量仍有一搏，心态不宜过于悲观。主要因素：一是在玉米库存有效减少的背景下，2019年米、豆种植补贴差距明显，玉米种植面积将大幅减少、玉米供给下降的预期。二是玉米加工新产能的持续投入，玉米深加工稳定增长，导致年度玉米供需缺口不断扩大的预期。三是猪瘟导致的猪价上涨将带来生猪补栏逐渐恢复，同时也刺激替代品禽肉和蛋类消费增长，能够弥补部分生猪减量带来的玉米消费疲软。

综合来看，中长期内玉米价格应该会在国家临储托底的情况下合理回升且不低于2018年底的水平。后期应继续关注中美贸易谈判的进展和国家抗非瘟工作的开展，这两大因素必将成为市场波动的关键。

 

来源：西安国家粮食交易中心 日期: 2019-03-28 11:14:32 

 

 

网络编辑：粮食调控科
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